股票赚钱一课通（2）

一、预测股票的两个水晶球

1. 选股和择时
2. 股市投资的流派
   1. 基本面分析流派（价值投资理论）和趋势投资流派（技术分析理论）
   2. 坚实基础理论和空中楼阁理论

    a. 坚实基础理论：股票价格围绕着公司的内在价值波动。        
    b. 空中楼阁理论：不去分析企业的内在价值，因为未来充满了不确定性，漫长的等待。空中楼阁理论将精力集中在心理价值上，根据普通大众的心理变动去估算股价

二、最重要的指标ROE、PE

1. 股票分析的四个面： 基本面、技术面、消息面、心理面
2. 基本面：
   1. 股市变化会比宏观经济提前变化。
   2. 利率上升，银行存款变多，股市钱减少，股价下降
   3. 通货膨胀吹出一个资金牛，但实体经济不是真正的景气
   4. 微观：财务状况，利润
   5. 长期投资的股票基于公司的基本面
   6. 净资产收益率（ROE）：公司税后利润除以净资产的百分比，指标越高说明收益率越高
   7. 如果公司的ROE保持的15%就算好公司了，如果达到20%就是极好了
   8. 高利润率可以推高股价
   9. 市盈率PE：股价/每股净收益 市盈率高说明付出的代价越高，所以选择市盈率低的公司。市盈率越低说明回本的时间越短
   10. 选股要选择净资产收益率（ROE）高，但市盈率（PE）的公司

三、 好公司长什么样：

1. 微观分析： 分析企业
2. 宏观分析： 分析企业所处的大环境
3. 中观分析： 分析企业所处的行业
   1. 行业是否有周期性
   2. 行业是否有发展空间
   3. 生存环境是否竞争激烈
   4. 经营模式是否简单

1. 企业活动分类
   1. 经营活动： 如生产、销售、服务
   2. 投资活动： 如买房、炒股
   3. 融资活动： 增发股票、债券；银行借款等
2. 企业的现金流一定要为正
3. 企业可以没有利润但不可以没有现金流：比如京东前期的亏本经营
4. 现行的会计制度是以债券发生制为基础，即交易产生就要计入账册，无论账款是否入账

四、 透视企业财务密码

1. 竞争分析
   1. 需要用发展的眼光看待企业
   2. 企业的核心竞争力：
      1. 护城河理论：
         1. 人无我有，人有我优
         2. 特许经营权 垄断经营
      2. 企业多元化：
      3. 公司的领导层
         1. 诚信：为股东着想
         2. 敬业
         3. 有社会责任感
      4. 了解的企业内部
         1. 企业年报
   3. 选公司
      1. 实力
      2. 能力
      3. 财力
2. 财报三表：
   1. 资产负债表
      1. 资产负债表体现的是企业的实力，是企业可以利用的资源
      2. 资产负债表展现出的是企业的“静态状况”
      3. 资产的分类：
         1. 权益资本 即所有者权益也就是股东出的钱，包括
            1. 风险资本
            2. 实收资本（即注册资本）
            3. 本年利润
            4. 未分配利润
         2. 债务资本： 以一年为限，分为长期债务和短期债务
            
            1. 企业负债经营的好处：
            1. 借鸡生蛋，增加企业杠杆
            2. 抵扣税款
            2. 负债的坏处：
            3. 降低企业的稳定性
            4. 利息支出
            5. 资产负债率（负债/总资产）一般在40%~60%之间认为是合理区间，有些高负债率的行业如银行资产负债率可达90%，保险 80%,所以负债率要在行业内对比
            6. 流动性比率（流动现金负债保障比率）=流动性负债/流动资产；当流动性比率大于200%时认为是安全的。
   2. 利润表
      1. 体现了企业的经营能力、赚钱能力
      2. 体现企业对资源的利用率
      3. 展现的是企业的动态状况
      4. 利润分类：
         1. 经营性利润：是考察企业的主要因素，体现企业真实的赚钱能力
         2. 非经营性利润
      5. 扣非净利润： 总利润 - 非经营性利润
      6. 企业的营收质量体现在：
         1. 毛利率：营业收入-营业支出 ，毛利润提醒企业的成本控制能力
         2. 净利率 体现企业的盈利能力
         3. 毛利率需要在行业内比较，不同行业的毛利率相差较大
         4. 一般毛利率不能低于30%
         5. 毛利体现了竞争力和成本优势
         6. 净利润= 毛利润-三费-税费 三费：管理费、销售费、财务费
   3. 现金流表
      1. 安全感，现金流越多企业越安全，是企业财力的体现
   4. 除去三表还要观察企业各种指标的增长率

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