混合型基金和股票型基金

  1. 混合基金分类 见基金理财一课通
  2. 投资的风险:
    1. 非系统性风险:只有特殊情况下的某个投资发生风险,系统整体安全;在股市上选股风险就是非系统性风险就
    2. 系统性风险:系统整体发生风险,如熊市
  3. 风险对冲
    1. 定义: 投资两种不同种类的投资物,来避免风险。
  4. 混合型基金由于可以投资不同种类的投资品比如:货币基金、债券基金、股票基金因此可以形成风险对冲,使投资风险降低。
  5. 混合型基金的不确定性

    例如:灵活配置型基金的基金经理可以任意配置股票,债券的比例,因此可以能会由于基金经理的误判引发踏空或被套的风险。另外,由于投资者无法判断混合型基金投资种类的占比,无法预估风险,可能产生焦虑

  6. 股票型基金

    1. 股票型基金是公募基金四大品种中风险最大的
    2. 主动型股票基金和被动型股票基金(指数基金)
  7. 主动型股票基金的挑选技巧
    1. 挑选大型,知名的基金公司;21加超过1000亿的基金公司 天弘基金、工银瑞信、易方达、博时基金、招商基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、建信基金、中银基金、汇添富基金、鹏华基金、广发基金、银华基金、华安基金、华宝兴业、兴全基金、兴业基金、上投摩根、大成基金
    2. 选择好的基金经理
      1. 基金经理的基本背景,年龄、履历等
      2. 基金经理的操盘风格:持仓时间长短,看基金的持仓股票有哪些,基金换手率,对行业,主题的偏好
      3. 晨星投资风格箱
      4. 价值型股票和成长型股票:即白马股和黑马股;
        1. 白马股:业绩稳定,分红能力强; 蓝筹股
        2. 黑马股:业绩一般,分红少,成长空间大
      5. 价值型风格基金:
      6. 成长型风格基金:
    3. 挑选业绩好的:
      1. β系数:基金和业绩评价基准之间的相关性。业绩评价基准是指基金KPI,根基基金自身的特性定制的考核标准。
      基金类型 业绩评价基准
      货币基金 定期存款利率
      股票型基金 大盘走势
      指数型基金 所跟踪的指数

      主动性股票的业绩评价基准比较复杂,比如以两个不同的指数综合作为基准。
      β系数其实就是对基金所承受的系统风险做的量化表达。通俗来说就是收益弹性有多大,弹性越大,当基准涨的时候该基金涨的就越多,跌的时候同理。
      一般来说一个基金或股票的β细说在0.5~1.5之间波动。

      1. 与β系数相关的投资策略
          1. 高β策略:也叫高波策略。即选择β系数比较高的基金。适合与激进型的投资者,可以获得较高的收益但同时也会有较高的风险。也适合于在牛市中赚取高额回报
          2. 低β策略:也叫低波策略。与高波策略相反,适合保守型的投资者,同时在熊市中低β策略的基金比较抗跌。
      
      1. α系数:代表着基金的绝对回报或者叫做超额收益
        1. 基金的真实收益减去市场的无风险收益就是这个基金的风险收益。
        2. 示例:某基金的β系数是1.2,但某一时期内它的真实收益是基准收益的1.5倍,那么这个基金的α系数= 1.5-1.2=0.3,那么这0.3(30%)就叫做超额收益;但如果α系数为-30%,那么就叫做超额损失。
        3. α系数是靠基金经理的择时或选股的高超水平来决定的。α系数越高,基金经理越牛。
      2. R平方:用来计算α系数和β系数的精准度。R平方越高α、β系数的可信度就越高。R平方为100则代表可靠,如果是0,就是不靠谱;
      3. 夏普指数:评价基金的重要指标;该指数越高代表基金越值得投资。

        夏普比率= (基金回报率-市场无风险回报率)/标准差

      4. 特雷诺指数:反应基金承受单位系统风险所获得的超额收益。指数越高获得的超额收益越高。

        特雷诺指数 =(基金回报率-市场无风险回报率)/β系数

      5. 詹森指数:

    4. 选择规模适中的基金

      1. 如果规模过大,容易产生投资风格漂移。规模太小,容易遭遇流动性风险。
        投资种类 规模大小
        中小盘 10~20亿
        大盘 30~100亿
    5. 选择成本低的基金
      管理费 1%~2% 一般在1.5%
      申购费/赎回费: 申购费一般在1.5% ;赎回费一般在0.5%,一般持有时间越长赎回费率越低

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